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玉米成本推动型上涨或触礁

2018-11-02 13:00:07

玉米 成本推动型上涨或“触礁”

自3月初以来,大连玉米期货价格一改2月的萎靡不振态势,出现攀升势头,主力1405合约价格从2340元/吨的盘整平台拉升到2370元/吨之上,产区价格走升为期货市场增添上行动力。

东北产地余粮逐渐见底

在临储收购的提振下,东非常有限,价格预计将稳中趋升。

华北玉米价格触底回升

由于缺乏政策托市的红利,又不能享受140元/吨的运费补贴,华北玉米行情一度是玉米产区中弱的。在价格缺乏竞争力的情况下,华北玉米外销一度停滞,区域内流动成为华北玉米的明显特征。随着东北玉米价格回升,华北玉米价格优势开始显现。自3月初开始,河北粮源开始外流到锦州港,甚至有部分粮源流向内蒙古地区,玉米外流帮助华北玉米止跌。与此同时,湖北、湖南、江西等南方地区的饲料企业采购华北玉米热情升温,华北产区玉米价格触底回升。

成本推动型上涨存隐忧

从玉米现货市场价格走势来看,创纪录的临储收购数量支撑产区价格,市场流通粮源减少和成本增加带动整个市场价格稳中趋升,价格传导方式为由北向南、从上游到下游。但这种成本推动型的上升行情容易遭受下游需求不佳的阻挡。

春节之后,曾令市场恐慌的禽流感疫情已经趋于平静,但玉米市场的下游消费并没有出现明显改观。从饲料需求来看,饲料企业正遭受养殖需求不佳的打击。随着全国生猪出栏价格持续下跌,猪粮比价连续8周低于6:1的盈亏均衡线,连续两周处于5:1红色预警线以下。目前,生猪和母猪处于去库存阶段,并且,从时间来看,这个去产能的痛苦过程不会短暂。除此之外,玉米深加工企业需求同样不乐观,淀粉和酒精的库存出现积压,高库存使得淀粉和酒精行业的开工率下降到50%之下。

综上所述,国内玉米产区价格稳中趋升带动期货价格从底部回升,但上升高度受到下游需求的掣肘。因此,大连玉米不适宜追高买入,逢回调入场是不错的选择。

(作者单位:大连新北良股份有限公司)

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